移动版

中孚实业:成本优势做保障,产能扩张的同时提高产品附加值

发布时间:2009-12-23    研究机构:日信证券

近年来积极实现铝电产业链的拓展。近年来公司为实现铝电产业链的拓展,进行了一系列的收购、增资工作,目前公司已经拥有较完善的产业链,电解铝产能42 万吨,而林丰铝电正在投资建设高科技铝电工业园,预计建成后,中孚实业的电解铝产能将提升至67 万吨。

公司成本优势明显。公司电解铝生产用电主要通过旗下子公司和大股东提供,未来几年公司电力自给率将达到100%,且未来电力供应能够满足公司电解铝生产能力的快速增长。此外,公司氧化铝主要由境外长单、国内长单和国内现货组成, 其中长单为主。总的来看,公司电解铝综合生产成本上升有限。

进入铝深加工行业以谋求更高的产品附加值。公司近年来大力投资进入铝加工行业以抵御单一产品的市场风险,包括用自筹资金投资建设银湖铝业年产6 万吨铸轧板工程、年产2 万吨板带箔工程,项目部分投产;募集资金投资建设开工30 万吨高性能铝合金特种铝材项目,包括铝板带材22 万吨/年、铝合金中厚板8 万吨/年,项目将在三年内分期分布建设完成。我们认为,此举将大幅提升公司铝深加工,尤其是下游中高档铝加工产品的生产能力,提高市场竞争能力。

行业需求好转,而上升的成本将在中长期支撑铝价。从目前国内外的铝行业需求来看,近期出现了较快的回升,我们预计明年全球铝需求将会出现较快的回升。另一方面,虽然产能过剩抑制铝价上涨,但目前电解铝行业平均成本为13500元/吨左右,考虑到人民币的升值及碳定价成本的提高,预计明年生产商成本将进一步提高,而上升的成本将在中长期支撑铝价。

申请时请注明股票名称