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中孚实业:09年年报点评

发布时间:2010-02-24    研究机构:国元证券

事件:

公司公告2009年年报。

结论:

作为铝生产企业,公司拥有较完善的电—铝—铝深加工产业链,生产设备先进,研发能力强,且建立了较为完备的内控制度,未来,公司拟加大对铝加工项目的投入,延长产业链,增加新的利润增长点,增强市场竞争力及抗风险能力。我们预计公司10、11年的每股收益将分别为0.86、0.98元,考虑公司业绩弹性较大,我们维持公司推荐的投资评级。

正文:

公司2009年实现营业收入640467.76万元,同比减少1.03%;营业利润43941.69万元,同比增长58.30%;归属于母公司所有者的净利润31039.96万元,同比增长59.52%。

公司主导产品为“ZF”、“银发”牌重熔型电解铝及铝杆、“银浩”牌铝板、铝箔、铝带。分产品看,铝及铝制品实现收入62.64亿元,毛利率为13.21%,同比增加1.56个百分点。

作为铝生产企业,公司拥有较完善的电—铝—铝深加工产业链,生产设备先进,研发能力强,且建立了较为完备的内控制度,未来,公司拟加大对铝加工项目的投入,延长产业链,增加新的利润增长点,增强市场竞争力及抗风险能力。

我们预计公司10、11年的每股收益将分别为0.86、0.98元,考虑公司业绩弹性较大,我们维持公司推荐的投资评级。

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